期權(quán)
什么是期權(quán)？
期權(quán)是在未來特定的日期或之前，以特定的價格買入或賣出標(biāo)的物（如股票、股指、期貨、黃金、外匯等）的權(quán)利。
你要獲得這個權(quán)利就要付出一定的代價，付出一些合約費(fèi)，這個合約費(fèi)我們就稱為權(quán)利金。
合約中約定的價格，我們稱為行權(quán)價格。
可以買入標(biāo)的物的權(quán)利稱為看漲期權(quán)（Call Option），可以賣出標(biāo)的物的權(quán)利稱為看跌期權(quán)（Put Option），可以形象地稱它們?yōu)橘I權(quán)和賣權(quán)。
根據(jù)行使特定權(quán)利的日期的不同，期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。
例如，標(biāo)的物為股票貴州茅臺（SH600519）
到期日為2017年9月1日、行權(quán)價格為447.31元/股的股票看漲期權(quán)，如下表所示：
期權(quán)元素 具體內(nèi)容
標(biāo)的物: 上證股票貴州茅臺（SH600519）
標(biāo)的物現(xiàn)價: 447.31元/股
特定日期（行權(quán)日期）:2017年9月1日
特定價格（行權(quán)價格）:447.31元/股
買入或賣出的權(quán)利: 買入的權(quán)利（看漲期權(quán)）
期權(quán)性質(zhì): 美式
期權(quán)估算價格: 21.24元/股
在這個例子中，期權(quán)買方有權(quán)利在2017年9月1日之前以約定的價格（447.31元/股）向期權(quán)賣方購買貴州茅臺的股票，而為了這份購買的權(quán)利，他必須向期權(quán)賣方支付一定的權(quán)利金（21.24元/股）。當(dāng)未來股價上漲到超過447.31元，那么期權(quán)買方可以選擇行權(quán)，獲得超過約定股價部分的收益；當(dāng)未來股價下跌到低于447.31元，那么期權(quán)買方可以選擇不行權(quán)，所有的損失僅為當(dāng)初支付給期權(quán)賣方的權(quán)利金，即21.24元/股。
期權(quán)交易中的名詞解釋：
標(biāo)的物
期權(quán)交易的對象資產(chǎn)，可以是股票、ETF、期貨、黃金等資產(chǎn)，可以是現(xiàn)貨也可以是期貨。
2.標(biāo)的物現(xiàn)價
對象資產(chǎn)的當(dāng)前價格（最新價格），如貴州茅臺最近一個交易日的價格為447.31元/股。
3.到期日（行權(quán)日）
期權(quán)的買方只有在行情對自己有利時才會行權(quán)，該權(quán)利只能在特定日期或者特定的一段時間內(nèi)行使?？梢孕惺箼?quán)利的特定日期或者特定的一段時間的最后一天被稱為“到期日”。到期日一過，期權(quán)的價值就會全部喪失，也就不能行使任何權(quán)利了。
4.行權(quán)價格
期權(quán)交易中事先約定好的可以買入標(biāo)的物的價格或可以售出標(biāo)的物的價格。
執(zhí)行價格是期權(quán)買方?jīng)Q定是否要執(zhí)行權(quán)利的依據(jù)，當(dāng)標(biāo)的物價格上漲到執(zhí)行價格以上時持有看漲期權(quán)的人會執(zhí)行權(quán)利；相反，當(dāng)標(biāo)的物價格下跌到執(zhí)行價格以下時持有看跌期權(quán)的人會執(zhí)行權(quán)利。
5.權(quán)利金
期權(quán)的買方認(rèn)為市場對自己有利時會行使權(quán)利（以特定的價格購買或出售標(biāo)的物的權(quán)利）來獲取收益，相反期權(quán)的賣方應(yīng)該履行義務(wù)（以特定的價格出售或購買標(biāo)的物的義務(wù)）。但期權(quán)的買方獲取收益的同時期權(quán)的賣方就會相應(yīng)地受到損失，所以期權(quán)的賣方承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的同時，也需要一定的補(bǔ)償，這種風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償就是權(quán)利金，也是期權(quán)的價格。
舉例：
